北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ塑料是不是绝缘体)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi塑料是不是绝缘体)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小塑料是不是绝缘体；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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