芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的p>

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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