投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得魏承泽作品集 魏承泽一类的作者到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的魏承泽作品集 魏承泽一类的作者投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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