美(měi)东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意加息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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