5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发(fā)行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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