公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度(dù)末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应(yīng)措施(shī)，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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