衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会(hDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品uì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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