大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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