昨夜(yè)，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情(qíng)况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能需要立(lì)法(fǎ)者花(huā)几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子法案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数(shù)字的精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常(cháng)的拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教育等(děng)类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的(de)任(rèn)务(wù)是监控市场形势并及时(shí)作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到(dào)2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形(xíng)势(shì)的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油价(jià)进(jìn)一(yī)步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月(yuè)的(de)某(mǒu)次(cì)会(huì)议上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在(zài)6月便(biàn)加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息(xī)规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关一步之(zhī)遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份(fèn)股各自(zì)的市(shì)值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将(jiāng)达到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达如(rú)今(jīn)在AI225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年或(huò)半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短(duǎn)暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍没有达成一致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市场各方(fāng)的(de)避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等(děng)经济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较(jiào)大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控(kòng)政策也进一(yī)步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局(jú)数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势(shì)，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外(wài)需可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是(shì)否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续(xù)压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据(jù)公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目(mù)前(qián)焦煤(méi)进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需(xū)加(jiā)快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢(gāng)铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能(néng)会(huì)刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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