踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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