财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司上尉是什么级别，上尉是连长还是营长建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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