金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本广西属于南方还是北方持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过约(yuē)4.2广西属于南方还是北方万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹(píng)果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过(guò)去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发广西属于南方还是北方布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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