在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē塑料是不是绝缘体)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注(塑料是不是绝缘体zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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