财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产(c减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭hǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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