近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么edata>

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过(gu虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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