金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信(x2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(n2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗èi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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