华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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