本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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