金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做>光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做息个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议(yì)。

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