近日，国内上(shàng)市(shì)交易的4只公募商品期货(huò)基金陆续公布了一季报。在(zài)一(yī)季度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募商品主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(pǐn)期货基金也表现不(bù)佳，仅建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)投瑞银白银(yín)期货LOF份(fèn)额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一(yī)季度，建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF已实(shí)现收(shōu)益(yì)-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元(yuán)；华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润有何(hé)区别？4只公募商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基金在一季报(bào)中均提及，本(běn)期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允价(jià)值变(biàn)动收益）扣除相关费(fèi)用和信用减(jiǎn)值损失后的(de)余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价(jià)值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF资产净(jìng)值超过10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF资产(chǎn)净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报告期内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反映出(chū)投资(zī)者的偏好(hǎo)。从份(fèn)额变动来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份额(é)较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额较期(qī)初增加700万(wàn)份(fèn)至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期(qī)初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕(pò)市场(chǎng)整(zhěng)体走出下(xià)跌行(xíng)情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消(xiāo)息(xī)在资本市场(chǎng)持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产(chǎn)上(shàng)市，近几个月国内大豆(dòu)到港量趋(qū)于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油(yóu)厂豆粕(pò)不(bù)断累库(kù)，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致(zhì)豆粕(pò)现(xiàn)货跌幅(fú)过大(dà)；最(zuì)后，需求端(duān)低迷不振(zhèn)，由于春(chūn)节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡季(jì)，而(ér)今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积极性不(bù)高，加之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得(dé)豆粕(pò)需求更(gèng)是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕(pò)成(chéng)交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告(gào)期内(nèi)基金投资策略和运作(zuò)分析，国投(tóu)瑞(ruì主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金较白(bái)银(yín)表现更为强势，金(jīn)银比价(jià)有所抬升。前(qián)期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白银工业(yè)属性及美联储加息预期升(shēng)温影响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出更高的波动性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银(yín)行业出现流(liú)动性(xìng)危机(jī)，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅(fú)降低(dī)了市(shì)场对于(yú)美联(lián)储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美联储货币政策调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债务风(fēng)险等黑天鹅事(shì)件的影响。今(jīn)年以来，美(měi)联储已连(lián)续加息两次各25BP，加息步伐明(míng)显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有一次加息(xī)。随着美(měi)国加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，宏观环(huán)境(jìng)对贵金(jīn)属相对(duì)有(yǒu)利，贵金属配置价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相对高位(wèi)，建(jiàn)议择机积极配置。

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