本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户(hù)研24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司(s24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ī)主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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