大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jicos180°是多少，cos180度等于多少ā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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