近期《2023年五一(yī)假期旅游(yóu)预测报告》显示，该(gāi)平台(tái)假期国内(nèi)酒店、景区门票(piào)、机票(piào)订单量均反超2019年水(shuǐ)平。同时民航(háng)局(jú)披露，从机(jī)票预订(dìng)数据看，五一假期订票已超600万(wàn)人次，或成(chéng)为史上旅游出行热度最(zuì)高的五一假期。此(cǐ)外近20部影片定档五(wǔ)一，节假日院线有(yǒu)望迎来强复苏。在消费需求火爆下，可以关(guān)注交运、旅(lǚ)游(yóu)、影视等行业机(jī)会。

　　五一(yī)订单火爆

　　旅(lǚ)游出行旺季来(lái)临

　　自(zì)去年(nián)疫(yì)情防(fáng)控优化调(diào)整(zhěng)以来(lái)，国内疫(yì)后复苏(sū)趋势较(jiào)强。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头企(qǐ)业发布(bù)一季度经营数据，公司(sī)一(yī)季(jì)度整体入住率同(tóng)比增(zēng)长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供(gōng)租出(chū)客(kè)房产生的(de)平(píng)均实际营(yíng)业收(shōu)入）分别同比增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年同期(qī)的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局(jú)数据，一季度民航运输(shū)共完成运(yùn)输(shū)总周转量239.9亿吨公里，同比增长(zhǎng)39.7％，行业总体运输规模相(xiāng)当于2019年同期的77.6％，较2022年(nián)四季度(dù)大幅提升38.5个百分点；一(yī)季度共完成旅客运输量1.29亿(yì)人次，同比增长68.9％，旅客(kè)运输规(guī)模相(xiāng)当于2019年同期的(de)80.0％，较2022年四季度(dù)大幅提升51％。

　　五一假(jiǎ)期(qī)出行需求(qiú)更是火爆。4月20日的《2023年五一假期旅游预测(cè)报(bào)告》显示(shì)，距(jù)离假期不到10天(tiān)，特别(bié)是住宿火爆程度远超预(yù)期，五一境内酒店(diàn)市场搜索(suǒ)热(rè)度已达2022年同期9倍以(yǐ)上，相较(jiào)2019年五(wǔ)一同(tóng)期也增长近200％。今年五(wǔ)一也(yě)是出境团队游试点(diǎn)恢复后的首(shǒu)个长(zhǎng)假。数据显(xiǎn)示，出境机票(piào)搜索(suǒ)热(rè)度(dù)同比2019年(nián)同期恢复至大(dà)约120％，出(chū)境游(yóu)酒店搜(sōu)索热度同比2019年恢复至大约(yuē)70％。

　　同时(shí)，4月25日(rì)，外(wài)交(jiāo)部宣布自4月29日起(qǐ)，所有来华人员可以登(dēng)机前48小(xiǎo)时内抗原检测(cè)代替核(hé)酸检(jiǎn)测，航空公司不再查验登机前检测证明。针对来华人员的防疫政策放宽(kuān)后，入境(jìng)客流(liú)量有(yǒu)望(wàng)进一步提升，继(jì)续刺(cì)激国际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民航局预计，五(wǔ)一假期民航将(jiāng)运输旅客900万(wàn)人次左右。2019-2021年的(de)民航旅客量分(fēn)别为691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数据未公布，不(bù)过民航局当时预计旅客量(liàng)为(wèi)200万人次。因(yīn)此今年有望将超(chāo)过疫情前水平，成为史(shǐ)上旅(lǚ)游出(chū)行热度最高的五一假期。

　　五一假期(qī)预售数据仍然乐观，叠加出(chū)入境政(zhèng)策(cè)进一步放(fàng)开，旅游(yóu)出(chū)行(xíng)市(shì)场(chǎng)均呈向好态势。

　　“红五月”可(kě)期

　　消(xiāo)费复苏有望(wàng)接棒(bàng)成主线(xiàn)

　　年报、一(yī)季(jì)报(bào)披露节前结束，截(jié)至4月28日(rì)，已经披露一季报的上(shàng)市公司接近4000家。从目(mù)前财报披(pī)露情(qíng)况看，旅游出行(xíng)相关板块(kuài)景气度显著恢复，用(yòng)整体法测(cè)算，申万(wàn)社会(huì)服(fú)务行(xíng)业一季(jì)度归母(mǔ)净利润(rùn)增速(sù)达(dá)到144.40％，交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输行业(yè)一季度归母净利润增速(sù)则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春节是(shì)疫(yì)情放开(kāi)后第一个长假，积(jī)压的旅游出行(xíng)需求集(jí)中释放(fàng)，且春节后旅(lǚ)游(yóu)行(xíng)情转入淡(dàn)季，市场普遍预期旅(lǚ)游业复(fù)苏趋(qū)缓。但从五(wǔ)一(yī)的数据来(lái)看，伴(bàn)随(suí)着景气复苏的持(chí)续(xù)兑现，行(xíng)业(yè)有望重获市场(chǎng)关注(zhù)。

　　另一方面，民(mín)航出(chū)行(xíng)需求恢复有(yǒu)望贯穿全年。同时供给(gěi)端，疫情期间(jiān)我国机队(duì)引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问(wèn)题凸显(xiǎn)，后续或将逐步好转。叠加(jiā)票价改革(gé)仍在(zài)推进，看好后续(xù)票价及(jí)客座(zuò)率表(biǎo)现。

　　此外(wài)，作为国内重(zhòng)要节假(jiǎ)日(rì)，“五一档”电影票房市场也(yě)有较(jiào)高占比。从历(lì)史数据看，国(guó)内电影(yǐng)总票(piào)房自2017年(nián)的7.84亿元连升(shēng)至2021年的16.74亿元，五一档期票房占(zhàn)全年票房(fáng)比例从1.40％也逐步攀升(shēng)至3.56％。

　　2预期收益率计算公式 预期收益率是什么022年由(yóu)于影院大范(fàn)围关停，五一档期(qī)电影(yǐng)纷纷撤(chè)档，票房(fáng)远(yuǎn)不及预期，而2023年影院全面恢(huī)复(fù)运(yùn)营(yíng)，撤档重点影片加码五一档(dàng)期，叠加观众报复性(xìng)消费热情，预计今年五一(yī)档期将回升至(zhì)2021年水(shuǐ)平，延续此前连涨态势。

　　从影片供给来看，已有近20部影片宣(xuān)布进入今(jīn)年“五(wǔ)一”档(dàng)，数量上已超过历(lì)年(nián)同档期(qī)，重点电影包括(kuò)《惊天救援》、《长空之王》、《检察(chá)风云(y预期收益率计算公式 预期收益率是什么ún)》等。此外，已上映的(de)电影《灌篮高(gāo)手》累计票房(fáng)破4亿(yì)元（猫眼(yǎn)数(shù)据，截(jié)至(zhì)4月28日(rì)），热度也有(yǒu)望延续。

　　而对于(yú)影视行业来说，AIGC的(de)变革(gé)也会带(dài)来(lái)内容生产(chǎn)效(xiào)率(lǜ)的提升。前期策划，AI可辅(fǔ)助剧本生(shēng)成，并(bìng)把(bǎ)剧本中角色、场景、道具、特效等元素(sù)转换成拍摄日(rì)程和预算。中(zhōng)期拍摄，AI可生成布景，换脸换声，或直(zhí)接(jiē)使用虚(xū)拟人替代(dài)真人演员。后期(qī)制作，AI可辅助生(shēng)成(chéng)音频、特效、编辑视(shì)频。宣发环节(jié)，AI可辅助生成海(hǎi)报、预(yù)告(gào)片等宣(xuān)传素材。种(zhǒng)种因(yīn)素叠加，该(gāi)赛道催(cuī)化密集，当前(qián)投资机会凸(tū)显。

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