芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(ch皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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