金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码，在情(qíng)绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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