金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两g)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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