公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看(kàn)，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正收(shōu)益(yì)，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社(shè)融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内(nèi三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期(qī)改善(shàn)推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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