在投资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经(jīng)不(bù)？”“还要(yào)有个跌(diē)停(tíng)板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢(yì)价日(rì)经(jīng)225ETF提(tí)示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果盲(máng)目投资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都(dōu)回(huí)落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向(xiàng)看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年(nián)以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日经鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(jīng)225指数(shù)收益率（经汇(huì)率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？mg alt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经正(zhèng)经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高(gāo)溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价(jià)。而(ér)高溢价回归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会(huì)产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看，今年(nián)年初(chū)以来(lái)日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本(běn)市(shì)场；二是随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和(hé)去(qù)年日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计(jì)部分低(dī)估值企业可能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价(jià)，截至(zhì)本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的(de)股票被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市(shì)场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股(gǔ)市的整(zhěng)体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提(tí)示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资(zī)金的净(jìng)流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金关(guān)注，净流(liú)入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资金最多的(de)是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居(jū)行业前(qián)列(liè)。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都受到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提出“要(yào)夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和(hé)配套(tào)电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要(yào)加快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然(rán)部(bù)分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现(xiàn)流(liú)出(chū)，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资(zī)机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前(qián)，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工智能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块(鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？kuài)的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

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