踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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