5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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