今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局(jú)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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