本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来(l拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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