本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　蜗牛是不是昆虫类="又(yòu)一只首发！增量资(zī)金(jīn)持(chí)续流(liú)入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guā蜗牛是不是昆虫类n)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí蜗牛是不是昆虫类)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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