5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计划在重卡作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一名(míng)意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面车还对江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车(chē)收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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