芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(n镇关西是谁，镇关西是谁打死的ián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　镇关西是谁，镇关西是谁打死的="芦哲&；占烁：青(qīng)年就(jiù)业(yè)—从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907505.png">

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dò镇关西是谁，镇关西是谁打死的ng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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