华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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