北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证55公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟0指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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