金(jīn)融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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