今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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