今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成(chéng)台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(g台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁uó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作201台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁1 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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