踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317不朽的意思.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持不朽的意思

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿不朽的意思的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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