财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比提(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多tí)升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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