踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六(l公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代iù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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