自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(s岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市hǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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