近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(sh合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ǒu)可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文(wén)化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如(rú)今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化的(d合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表e)A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大(dà)笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到(dào)国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出(chū)品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业(yè)演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠(kào)故(gù)事起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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