全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这(z拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗hè拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗)符合我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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