看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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