北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在(z冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型ài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)1冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型6日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名(míng)第一(yī)的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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