芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思>服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(j大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思iāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思 alt="芦哲&；占烁：青年(nián)就业—从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910678.png">

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)