衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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